Bourse

Un système inspiré de l’analyse fondamentale peut-il sélectionner les valeurs gagnantes ?




Des études ont cherché à savoir s’il était possible d’obtenir des rendements supérieurs à la moyenne en utilisant des systèmes de trading basés sur des informations officielles parues dans la presse et portant sur des données fondamentales. Elle semble avoir répondu à cette question par un « non » franc et massif. Des systèmes ont été conçus pour donner un signal d’achat à chaque information nouvelle d'une valeur, comme l’annonce d’une hausse anormalement élevée des bénéfices ou encore de la division d’un titre. Mais à l’évidence, les marchés sont efficients et s’ajustent tellement vite à toute nouvelle information qu’il est impossible de mettre en place des stratégies gagnantes sur la foi de telles annonces*. L’étude indique qu’en moyenne, les cours des actions réagissent bien avant une publication de résultats exceptionnellement bons ou mauvais. En d’autres termes, le marché est visiblement assez efficient dans l’anticipation des bénéfices pour qu’une stratégie consistant à acheter ou vendre des actions juste après la publication de telles informations ne soit d’aucune aide pour les investisseurs.
Même si certaines études ont montré, incontestablement, que certaines actions sous-réagissent à des annonces de résultats, les anomalies constatées ne sont pas suffisamment récurrentes. En fait, les cours des actions surréagissent aux annonces de résultats aussi souvent qu’ils y sous-réagissent.

* Ces tests sont souvent appelés des tests de la version « semi-radicale » de la théorie de la marche aléatoire (random walk theory). La forme « modérée » de cette théorie affirme que les informations passées ne sont d’aucune utilité pour mettre en place des stratégies gagnantes. Sa forme « semi-radicale » soutient pour sa part que les investisseurs ne peuvent exploiter aucune nouvelle pour obtenir une performance supérieure à la moyenne.

Rédigé par Pascal Delmas / BourseTrading.info le 23/09/2018 modifié le 23/09/2018 - 15:42


Envoyer Envoyer    Imprimer Imprimer          Partager Partager


Dans la même rubrique :
< >

Mercredi 13 Janvier 2021 - 10:25 Secteur du luxe : perspectives 2021


FUTURE CAC 40 : Petit obstacle

Hier, nous étions enclins à favoriser un turbo call CAC 40 puisque le Future CAC 40 voulait s’échapper des 5650 points. Pour autant, nous...

Procrastination

Tout au long de la fin de l’année dernière, soit de ma mi-novembre au 31 décembre ce fut une période de procrastination ennuyeuse voire...











glossaire bourse












Mentions légales