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Quel est le rôle du volume et quel lien avec les prix ?


Quel est le rôle du volume et quel lien avec les prix ?
A Wall Street, un vieux dicton dit « It takes volume to move prices ». C’est pour dire qu’une hausse des cours avec un fort volume est plus soutenable. C’est ce que les analystes techniques disent souvent. C’est pour­quoi les participants du marché suivent attentivement les quantités échangées. Mais il y a bien d’autres raisons pour le faire, d’après certains chercheurs qui se posent la question suivante : ‘Si les marchés sont efficients, pourquoi une grosse transaction fait bouger les cours ? Ils n’hésitent pas à répondre que celles-ci sont effectuées par des agents qui ont une information privée ou des initiés. En effet, un investisseur informé ferait en principe une transac­tion relativement grosse pour exploiter au maximum son information, et ce le plus tôt et de la façon la plus déguisée possible, à moins qu’il en soit empê­ché par diverses raisons. Evidemment, c’est une autre raison de douter de l’hypothèse de l’efficience des cours. Diverses études montrent qu’il existe un lien positif entre le volume (ou plutôt le nombre de transactions ef­fectuées dans un intervalle de temps) et la volatilité. Toutefois, si l’on admet en général qu’une grosse transaction affecte les cours, à ce jour on est loin d’établir une relation significative et systématique entre la taille moyenne de la transaction et la volatilité.

Rédigé par Olivier Chen, le 12/12/2012 | Lu 513 fois

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