Les 4 principes de Warren Buffett pour sélectionner une entreprise

Warren Buffett est à la fois investisseur, actionnaire et dirigeant d’entreprise. Connu pour ses performances et ses talents financiers. Comme le dit l’un de ses plus proches amis, Carol Loomis : « ce qui caractérise le mieux Buffett, l’investisseur et l’homme d’affaire, c’est une même vision de l’entreprise […]. En tant qu’homme d’affaires, il y voit la possibilité d’en devenir propriétaire pour un prix ne dépassant pas sa valeur ». Sa philosophie pour sélectionner une entreprise se résume en quelques principes d’une simplicité désarmante.

• L’activité de l’entreprise doit être simple à comprendre ;
• Les résultats d’exploitation sont bons et depuis longtemps ;
• Les perspectives à long terme sont favorables.

• Les dirigeants sont dotés de bon sens ;
• Les dirigeants sont honnêtes à l’égard des actionnaires ;
• Les dirigeants savent résister à l’impératif institutionnel.

• S’intéresser à la rentabilité des capitaux investis et non au bénéfice par action ;
• Calculer le résultat réel incluant le résultat des participations minoritaires ;
• Sélectionner les entreprises dont la marge nette est élevée ;
• Vérifier que les bénéfices mis en réserve rapportent au moins autant en valeur.

• Calculer la valeur économique (valeur intrinsèque) de l’entreprise ;
• Vérifier que le cours est largement inférieur à la valeur économique. 

Lectures conseillées :

L'effet boule de neige - La biographie de Warren Buffett,  de Alice Schroeder

Le portefeuille de Warren Buffett, de Robert G. Hagstrom