Action Future N°30


Comprendre la déflation


Comprendre la déflation
Il y a à peine quelques mois, les marchés redoutaient la formation d’une dynamique inflationniste alimentée par la hausse des prix des matières premières alimentaires et énergétiques. Aujourd’hui, la crise financière, associant un retournement des marchés immobiliers et financiers ainsi qu’un mouvement de réduction du levier d’endettement des agents économiques, fait craindre l’apparition d’une déflation particulièrement aux états-Unis. Ainsi, les obligations indexées sur l’inflation valorisent une inflation profondément négative l’année prochaine Outre- Atlantique. Quels sont les mécanismes et les implications de la déflation ? L’économie américaine se dirige-t-elle vers une spirale déflationniste à l’instar du Japon lors de la décennie 90 ?

Les points abordés :

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  • La déflation : un phénomène délétère pour les marchés financiers
  • Comment lutter contre la déflation ?
  • Une politique agressive de baisse des taux directeurs de la banque centrale
  • Des mesures quantitatives d’augmentation de l’offre de monnaie
  • La mise en place de mesures d’expansion budgétaire
  • La tentation du levier du taux de change
  • Quelles forces déflationnistes aujourd’hui ?
  • Une purge des excès d’endettement
  • Une déformation de la fonction de production
  • Des risques de reconstitution du taux d’épargne
  • Des politiques de reflation mises en oeuvre

Rédigé par Florian Roger le 26/05/2010 | Lu 1218 fois

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