Entre 2001 et 2006, de nombreux hedge funds ont pratiqué massivement cette stratégie qui s’apparentait alors à leurs yeux, à la poule aux œufs d’or. En effet, les rendements obtenus peuvent être hallucinants et atteindre plusieurs centaines de pourcents annuellement. Mais attention, cette stratégie est loin d’être sans risque. À part les traders vétérans, qui ont en mémoire la débâcle sur le yen qui survint en octobre 1998, beaucoup se sont brûlé les ailes, à partir de la mi-2007, avec l’apparition de la crise des subprimes. Dans cet article, nous allons détailler les mécanismes de cette stratégie que vous pourrez appliquer vous-même. Nous vous expliquerons aussi les risques encourus.
Les points abordés :
- En quoi consiste cette stratégie ?
- Quelles devises choisir ?
- Mais pourquoi certains pays ont-ils des taux d’intérêt si élevés et d’autres des taux si faibles ?
- Comment construire une stratégie de carry trade ?
- La stratégie en spot :
- Quel rendement peut-on espérer d’une stratégie en spot ?
- La stratégie en option :
- Faut-il vendre un Call ou vendre un Put ?
- Comparons maintenant les stratégies en spot avec les stratégies en option :
- Quel rendement peut-on espérer d’une stratégie en option ?
- A quoi est sensible une stratégie de carry trade ?
- Quand faut-il entrer et sortir de position ?
- Que s’est-il passé en octobre 1998 ?
- Pourquoi la diversification des risques sur le carry trade est-elle difficile ?
- Évaluer l’ampleur des positions ouvertes sur le carry trade
- Le carry trade et les actions
- La disparition du carry trade ?
- Conclusion
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