Market Profile est une représentation graphique verticale en forme de Bell Curve (cloche).

Histoire :

Le Market Profile a été développé en 1982 par Peter Steidlmayer, membre de CBOT (Chicago Board of Trade) et Mike Boyle. L’idée de base était de démontrer la dynamique de Trading (du marché) par une représentation graphique verticale ou la loi de distribution normale. Ils voulaient démontrer avant tout, quand et comment les Acheteurs/Vendeurs interagissent sur le marché et quel est le prix communément accepté ou rejeté.

Note : certains l’appellent CBOT Market Profile

Représentation :

Il existe 2 méthodes :
1-Volume
2-TPO (Time Price Opportunity)

Dans le cas du Volume, on utilise le cumul du Volume par tranche de prix échangé pour créer le profil. Pour le TPO, c’est le prix qui est utilisé.

Unité de temps

Le Market Profile peut-être utilisé sur n’importe quelle UT, allant de Tick par Tick aux UTs de 30 Min ou 120 Min. Quoi qu’il en soit, les profils se ressemblent, il s’agit uniquement de finesse d’échantillonnage pour créer un profil.
Selon CBOT, qui a mené des tests très poussés, la meilleure UT représentative est en 28 Min. On s’accorde sur l’UT de 30 Min pour les représentations.

La structure :

Chaque lettre (une barre de même lettre) représente un espace 30 Min de cotation. Si on défait (Split) un profil, cela ressemble à ceci :

Les formes :

Chaque profil représente l’activité journalière (il existe aussi des profils hebdomadaires, mensuels et trimestriels) du marché. Selon les formes que prennent les profils, le trader peut se préparer à un type de journée bien défini, et grâce aux lettres distinctes, on suit l’activité de façon plus fine.

exemples:

"D" - le marché est en range

"B" - double distribution

Le juste Prix :

Le marché est constamment à la recherche d’un prix d’équilibre. Il arrive souvent que les jours se suivent dans un range bien étroit (marché Balanced), vient ensuite un fort décalage vers un nouveau plus haut (bas) avant que le marché trouve son prix d’équilibre (marché Imbalanced). Ce nouveau prix d’équilibre ou le prix le plus échangé est le prix juste (POC = Price Of Control). Il est aussi admis que le marché passe la plus grande partie de son temps dans un intervalle de 70% (première Standard Déviation) autour du POC (VA= Value Area).

Les indicateurs de Market Profile :

Tout ce qui apporte une information est considéré comme un indicateur. L’IB (Initial Balance), l’Ouverture, Clôture, Volume, la position de chaque élément pris séparément ou conjointement par rapport au précédent.

L’IB :

La première heure de cotation est le champ de bataille des initiateurs (ceux qui lancent les premiers ordres sur le marché, les professionnels, les commerciaux). Tout débordement de l’IB peut-être considéré comme une initiation d’une tendance.

Pour terminer :

N’oublions pas que le marché est composé d' opérateurs de différents horizons d’investissement. A chaque instant, chacun d’eux peut changer d’avis selon une nouvelle information à disposition (news, stats, guerre...), ou l’arrivée (intervention) de nouveaux opérateurs avec de nouvelle conviction.

Pour aller plus loin :

Mind over Markets: Power Trading With Market Generated Information de James F. Dalton

Markets in Profile: Profiting from the Auction Process de James Dalton, Robert B. Dalton, et Eric T. Jones

Adrien

2-Ouverture HORS Value Area Veille mais DANS Range HighLow type Open Test Drive OTD
ou OAI

= Trend day « I »==>IB Fine
=Normal Variation of NorDay « p ou b » ==>IB Large
=Normal Day « D » ==>IB Large
=Neytral Day ==>IB Moyenne
=Non Trend Day ==>IB fine

Acceptance si test un point maitre(veille-hautbas,poc,va) en AD
=rebondit sur ce point.
=rerentre dans la VA, le poc.
=NVND=trades
=peu de conviction==>OAI=No trades

Rejection si break Extrême veille, le point test.
=imbalance
=test ? Illimité
=TD

3-Ouverture HORS Value Area Veille ET HORS Range HL type Open Rejection Reverse ORR
ou OAO

ORR
=Normal Day « D » ==>IB Large
=Normal Variation of NorDay « p ou b » ==>IB Large
OAO
= Trend day « I »==>IB Fine
=Double distribution TD « B » ==>IB Fine

Acceptance si Rally, ruée vers ? En restant HORS range.
=rally.
=TD, DDTD

Rejection si break Extrême veille alors retour Distribution.
=balance
=Lent.
=test VA, POC
=ND, NVND

Une simple représentation graphique inventée par Steidlmayer, reprise par Dalton et bien d' autres.

Cette vision verticale intraday est un emboitement des barres d' unité temporelle vers la gauche à la façon "Tétris" !

Ci-dessous, l' Unité temporelle des barres est le 30minutes (version classique).

Les termes les plus utilisés sont:

-IB ou Initial Balance qui correspond au range de la première heure.
-POC pour Point Of Control qui est le PIC de la "distribution". Le niveau de prix le plus revenu.
-VA pour Value Area qui représente une zone autour du POC de 70% des tpos selon diverses méthodes.
-TPOs pour Time Price Opportunities, ou aussi appelés "Boites". Ce sont tout les prix accumulés sur chaques niveaux par tranche de temps. Représentés le plus souvent par des lettres par exemple A pour la première demi-heure de cotation (de 08h00 à 08h30 pour l' euronext, eurex...) puis B pour celle de 08h30 à 09h00, C pour .....On peut retrouver des couleurs aussi ou même rien comme sur l' image du paragraphe précédent.

La distribution du dessus étant la même que celle ci après. On s' aperçoit que la "donne" n' est pas la même !
Nous pouvons aussi compiler les deux visions, verticale (MP) et horizontale (bougies)

La Value Area (VA) est le trait vertical à droite de la distribution.
Celui ci contient 70% de la distribution autour du Point of Control, soit un écart-type autour du POC en considérant que la distribution suit une Loi Normale.
Les prix dans la Value Area sont considérés comme ceux acceptés par le marché.
Ainsi on jouera le retour dans la VA et notamment le POC lorsque les cours s'en éloignent trop au cours de la journée (méthode à croiser avec le type de journée attendu).
Les VA des jours précédent servent comme le Point of Control de support ou de résistance
comme le montre le graphique joint.
Il est admis que le marché évolue 70% du temps en trading range, hors le Market Profile est un outil
qui permet de savoir si le marché est "balanced" (en équilibre ou range) ou "imbalanced" (en
tendance à la recherche de son prix d'équilibre).
Une zone de distribution est considérée comme acceptée lorsque le marché dessine deux TPO
(lettres ou Time Price Opportunity) dans celle ci.
Il est donc important de regarder les jours précédents et voir si l'on continue a distribuer dans la
même zone en attendant qu'un évènement extérieur (news, chiffre économique, ...) arrive ou si au
contraire le marché a décidé de s ortir de sa zone de distribution pour rechercher un nouveau
prix d'équilibre.
.......