Le travail d'un analyste technique est finalement assez simple, premièrement et c'est le plus important, il s'agit de déterminer la tendance sur un horizon de temps défini.
Sur le graphique journalier du Stoxx 600, elle est clairement à la hausse.
On le constate car les creux et les pics sont chaque fois plus élevés.
De plus de nombreuses figures de retournement à la hausse sont apparues au cours de ces derniers mois.
Dans un deuxième temps, il faut rechercher soit des confirmations soit des divergences pour savoir si cette tendance peut continuer ou au contraire se retourner.
Pour se faire, on analyse la participation du marché, qui est plutôt bonne actuellement.
Les rotations sectorielles favorisent les secteurs cycliques et les financières et de nombreux indices actions viennent de percer des résistances importantes.
C'est le cas de l'Euro Stoxx 50 ou encore du secteur bancaire européen par exemple.
Le volume a également une très grande importance, sur le graphique la courbe rouge représente les volumes sur les titres qui baissent et la courbe verte les volumes sur les titres qui montent.Vous pouvez observer que les acheteurs ont pris le pouvoir depuis peu.(chiffre 4 sur le premier panneau en dessous de l'indice)
Dans un premier temps la hausse a été accompagniée par de faible volume, à savoir du short covering.Actuellement les acheteurs reviennent en force en utilisant leur cash mais je n'observe pas encore de vente importante sur les bonds.(peut-être plus tard dans l'année ?)
Le momentum fait partie des outils à ne pas négliger, sur le Macd hebdomadaire, (deuxième panneau en dessous de l'indice) le signal d'achat donné lors du mois d'octobre reste d'actualité.
Enfin le « risk/return » est analysé aves les oscillateurs (comme le RSI) et les indicateurs de sentiment.Ici le constat est moins positif, l'indice est suracheté. Ne vous précipitez donc pas pour acheter à court terme.
Pour ma part, j'essaie également de juger le comportement des clients et ma perception est que leur comportement est en train de changer.Les biais attentiste voir de vente sur reprise sont remplacés par les biais regrets (achat sur correction) et momentum.

Le premier graphique compare le SP500 et le Stoxx600 (panneau du bas) avec les bénéfices par actions cumulatifs sur une période de 12 mois glissant.
Alors que le grand débat médiatique se concentre presque exclusivement sur la macro et sur la récession éventuelle, les entreprises affichent de très bons résultats surtout aux Etats-Unis où la courbe des profits (en orange) est parvenu à dépasser le précédent sommet établi en 2007.
Le graphique suivant compare le Stoxx 600 avec sa moyenne annuelle au cours de ces dix dernières années.
Historiquement parlant, la reprise devrait durer jusqu'en janvier.
Néanmoins après plusieurs semaines consécutives de hausse le rythme de progression devrait être plus lent et plus contesté.

Selon Bloomberg le RSI à 9 jours est un des meilleurs indicateurs techniques depuis le début de l'année pour les SP500.Les 7 signaux (4 vendeurs, 3 acheteurs) donnés ont délivré de très bons résultats à savoir un rendement de 39,11%. Comme vous pouvez l'observer, le dernier signal qui date du 1 novembre est une vente.(flêche rouge)
Le deuxième graphique montre le même indicateur mais en fréquence hebdomadaire, ce dernier n'est pas très utile lorsque le marché est en tendance (voir flêches en 2007 et 2009) mais lorsqu'une phase latérale prédomine (comme maintenant), il fonctionne très bien.
Le dernier signal sur l'horizon de temps hebdomadaire est un achat.Comme le signal hebdomadaire prime sur le signal journalier, je pense plutôt à une correction contenue pour les prochains jours plutôt que le début d'un déclin majeur.Par après, l'indice devrait tester ses plus hauts en sachant qu'un niveau au-dessus des 70 (actuellement 55) correspond historiquement à une zone dangereuse.
La ligne rouge à coté du RSI monitore l'indice des surprises économiques aux USA, ce dernier est fortement corrélé avec l'indicateur RSI hebdomadaire.Ce dernier mesure la psychologie des investisseurs, l'indicateur économique mesurant les surprises positives ou négatives par rapport au consensus des économistes.Il semble bien qu'historiquement les deux soient étroitement liés