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Le S&P 500 et le Stoxx 600 (premier graphique) se trouvent dans une situation assez favorable pour espérer un rebond et même une extension de la hausse au-dessus des points hauts atteints en 2012.
Actuellement et après avoir connu une période de consolidation (d'ailleurs toujours en cours actuelllement), ces deux indices majeurs testent des supports importants.(1400 sur le S&P 500)
J’estime que les chances d’une continuation à la hausse sont plus importantes qu’un retournement de tendance à la baisse.
Voici quelques uns de mes arguements :
-Il manque une jambe de hausse selon mon interprération des vagues d’Elliott sur le graphique journalier.Un dépassement des plus hauts validerait le début de la vague 5.


Rally de fin d'année ou poursuite de la baisse?

Rally de fin d'année ou poursuite de la baisse?
-L’effet saisonnier qui devient positf en novembre.Le deuxième graphique compare leS&P 500 en 2012 avec sa moyenne basée sur un cycle composite (annuel, présidentiel et décennal) depuis 1928.
-Les objectifs sur les graphiques en point&figure (0.5X3%) se situent respectivement au-dessus de 1500 pour l’indice américain et 280 puis 293 pour l’indice européen.
-Le pessimisme est de retour avec par exemple un nombre de baissiers très élevés et peu de haussiers pour le récent sondage des petits porteurs US. (AAII)
-Au niveau des relations inter-marchés, l’€/$ a récemment brisé sa tendance baissière et est tout proche de valider un croissement haussier (golden cross) entre sa moyenne à 50 et 200 jours.
-Le bund future (en prix) construit une figure baissière (qui n’est pas encore validée) en forme de triangle descendant.
-Les taux 10 ans italiens et espagnols se sont retournés à la baisse en septembre.

Rédigé par Frédéric Heirebaudt le Mardi 30 Octobre 2012 à 17:35 | Commentaires (0)

Rotation sectorielle
Le rally boursier de ces derniers mois fut complètement atypique en ce sens que se sont les valeurs défensives qui ont très bien performé et tiré le marché vers le haut.
Vous pouvez le constater sur le ratio entre les valeurs cycliques à savoir les industrielles, chimiques et matières premières par rapport aux valeurs défensives à savoir les pharmaceutiques,nourriture& boissons et les biens de consommation.
Le ratio a fortement baissé depuis le début de l'année mais depuis le point bas sur l'indice Stoxx 600 lors des mois d'été, il a commencé à se retourner à la hausse.
Cette observation plaide plutôt pour une continuation de la hausse du marché actions d'autant plus que le momentum mensuel (long terme) est passé positif en juillet et que le momentum hebdomadaire (moyen terme-dernier panneau) reste bien orienté faisant suite à une longue divergence haussière.
La matrice ci-dessous est une autre façon de visualiser les rotations sectorielles, elle montre les secteurs défensifs/cycliques perdant/gagnant de la force relative ces dernières semaines.
A remarquer également le bon comportement du secteur bancaire qui se trouve maintenant dans le meilleur cadrant.(celui qui gagne de la force relative tout en faisant mieux que le marché).

Rotation sectorielle

Rédigé par Frédéric Heirebaudt le Jeudi 11 Octobre 2012 à 19:27 | Commentaires (0)

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