ANALYSE DE MARCHES

Les marchés actions restent très volatils, c’est une des raisons pour lesquelles la psychologie des investisseurs est utile pour pouvoir mieux apprécier les phases de tendances et de retournements.
Afin de mettre en parallèle le comportement des individus et le comportement des indices boursiers, j’utilise un indicateur mécanique et objectif basé sue les vagues d’Elliott (TD D Wave)
Le graphique journalier ci-dessous du DJ Stoxx 600 vous montre qu’un changement de perception important (crise Grecque) c’est produit en ce début d’année entrainant un fort décalage de cours.

Cette action correspond à la première vague de baisse. (vague A)
Par après, un mouvement de contre tendance (vague B) montre que les investisseurs réévaluent les choses et doute que la vague de baisse soit justifiée. (l’Europe réagit et propose des solutions)
Il semble probable que la deuxième vague de baisse (vague C) soit sur le point de commencer, de nombreux investisseurs guettant le point optimal pour passer à la vente.
Cette dernière entrainera avec elle de nouveaux vendeurs qui n’avaient pas réagi à la première vague et confirmera à tous ceux qui avaient participé à la vague A que leur vision des choses était correcte.
Ce type de correction en trois mouvements est très courant en analyse technique.
Il en existe de nombreux exemples, le plus récent d’entre eux étant la crise de l’été 2007 (vague A) la reprise d'août à octobre (vague B) et la forte chute du début 2008 (vague C).
En terme de potentiel de baisse sur le SP500, un test de la moyenne à 200 jours (en vert) au environ des 1030 points semble probable.
Si la vague C possède la même amplitude de baisse que la vague A, alors l’objectif se situe 10% plus bas, c’est à dire proche de la barre psychologique des 1000 points.

Les marchés actions restent très techniques et pour de nombreux indices la bataille entre les « bull » et les « bear » autour de la moyenne à 200 jours s’est engagée.
Aux USA, le SP500 et le Dow jones se traitent toujours au-dessus de cette dernière mais ce n’est plus le cas pour de nombreux indices européens ou de l’indice chinois par exemple.
A court terme, un rebond a la probabilité la plus élevée (voir note précédente) surtout qu’en terme de vague d’Elliott l’indicateur TD D Wave (*) vient de valider la vague B sur le graphique journalier de l’indice DJ Stoxx 600.
Malheureusement, l’indice risque de rapidement buter sur l’oblique baissière (voir flèche verte) et rien n’indique que ce dernier sera capable de retrouver les plus hauts niveaux de janvier.

Ces niveaux risquent d’être difficiles à atteindre, d’autant plus que beaucoup d’indicateurs à plus long terme ont récemment donné des signaux de ventes.
Par exemple sur le Stoxx 600, le nombre de titres se traitant au-dessus de leur moyenne à 200 jours est passé d’un plus haut de 95% vers les 64% actuellement.
Nous pouvons tirer les mêmes conclusions à la vue d' indicateurs plus classiques comme le Macd hebdomadaire qui vient de passer négatif et donc , après le rebond en cours actuellement de la vague B, une autre vague de correction (vague C) pourrait survenir dans les prochains jours ou semaines.

Comme vous pouvez l’observer sur le tableau ci-dessous la majorité des indicateurs de tendance en journalier sont dans le rouge pour les membres du DJ Euro Stoxx 50.
Seul Air liquide et Anheuser-Busch Inbev ont plus d’indicateurs positifs que négatifs.

(*) voir le dernier numéro du magazine action future pour plus l’explication sur cet indicateur.