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Hausse des taux longs en 2013?
La très bonne performance du marché obligataire lors de ces dernières années pourrait se terminer en 2013.C'est ce que nous suggère le premier graphique comparant le taux 10 ans US (courbe rouge) au marché japonais des actions, à savoir le Nikkey 225 (courbe noire).Il existe une corrélation positive très forte sur une longue période (0.85 sur 20 ans) entre ces 2 classes d'actifs.Depuis peu le Nikkey est parvenu à s'affranchir de la barre psychologique des 10.000 points et a également surmonter une droite de tendance baissière active depuis 2010.Une cassure à la hausse sur les taux américains semble donc très probable dans les prochaines semaines.

Hausse des taux longs en 2013?
.Le deuxième graphique vous montre le taux 10 ans allemand depuis la fin des années 80 avec un RSI sur 14 mois. Lorsque l'indicateur est survendu et repasse le niveau de survente à la hausse (niveau 30), il se produit une hausse de taux pouvant durer entre 1 et 2 ans. Des excès similaires se sont produits en 1994, 1999, 2005 et 2010. La confirmation du retournement viendra lorsque le taux dépassera le niveau des 1.73 qui est son plus haut niveau atteint en septembre 2012.Néanmoins la hausse de taux risque d'être plutôt modérée car les deux droites de tendance sur le graphique montre que la tendance de fonds reste encore largement baissière.

Rédigé par Frédéric Heirebaudt le Jeudi 20 Décembre 2012 à 07:48 | Commentaires (0)

3 indicateurs qui pourraient compromettre le scénario de hausse de fin d'année pour les actions
Voici 3 indicateurs importants qui commencent à se détériorer et qui sont à surveiller de près dans les prochains jours/semaines. Le premier concerne l'indicateur des surprises économiques pour les pays du G10. Comme cet indicateur est « borné », j'utilise un RSI de 9 semaines pour trouver les points de retournement. Cet indicateur vient juste de délivrer un signal de vente, ce qui pourrait signaler que les chiffres macro feront bientôt moins bien que le consensus du marché.

3 indicateurs qui pourraient compromettre le scénario de hausse de fin d'année pour les actions
Le deuxième graphique se focalise sur les volumes du S&P 500 et plus précisément sur les volumes sur les titres qui montent (en vert) par rapport aux volumes sur les titres qui baissent (courbe rouge). Il semble que cette dernière courbe vient de croiser la première, ce qui pourrait signifier que les baissiers ont récemment pris les commandes du marché.

Le dernier graphique concerne le S&P500 et les « positions des petits joueurs » et des « commercials hedgers" sur le CFTC. Ces derniers sont passés short alors que les petits porteurs continuent d'accumuler des positions longues. Les droites de tendance pour les 2 catégories d'investisseurs sont actuellement testées. Une position extrême comme en mai/juin 2011 serait problématique car historiquement lorsque les professionnels passent short la performance annuelle moyenne de l'indice américain est -8.5%.
3 indicateurs qui pourraient compromettre le scénario de hausse de fin d'année pour les actions

Rédigé par Frédéric Heirebaudt le Samedi 17 Novembre 2012 à 13:35 | Commentaires (0)

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