Pour un même sous-jacent, il existe plusieurs warrants ou options qui ont chacun une sensibilité différente à la variation du support. C’est justement le Delta qui mesure cette variation. Il est compris entre 0 et 1 (0 et 100%, exprimé en pourcentage) pour un call et 0 et –1 (0 et –100%) pour un put. Il permet facilement de mesurer de combien le warrant ou l’option évoluera pour une variation de 1 euro du sous-jacent. Plus il est proche de 1 pour un call ou de –1 pour un put et plus il sera réactif à l’évolution du sous-jacent. Par exemple un Delta de 0,5 (ou 50%) signifie que si le sous-jacent progresse de 1 euro alors le warrant s’appréciera de 0,5 euro.