Un exemple réussi de gestion active : la gestion en Kappa

Le concept de gestion de Médéric de Vasselot, qu'il présente dans la conférence que vous pouvez suivre en cliquant ici, repose donc sur la combinaison de deux gestions dans un même fonds et de leur utilisation en alternance selon l'environnement de marché. Dans un contexte haussier une gestion indicielle passive qui reproduit le CAC 40 est activé. La valeur ajoutée du modèle repose sur la partie active qui s'applique automatiquement dès lors que deux conditions sont rencontrées : la baisse du marché et un certain niveau de volatilité. En mode actif, le modèle cherche la performance avec des opérations de trading sur le contrat à terme sur l'indice CAC 40 (Future CAC 40). Il peut être soit acheteur, soit neutre, soit vendeur net (vendeur à découvert).

En appliquant ce principe d'alternance « gestion passive/gestion active » sur plusieurs marchés et sur plusieurs horizons d’investissement, on obtient un portefeuille qui alterne et/ou combine une exposition indicielle sur les actions et une gestion active. Le portefeuille pourra ainsi passer d’une exposition aux marchés actions de +100% pour reproduire le CAC 40 à -100% pour capter les mouvements à la baisse de l'indice. Dans des marchés volatils la « désexposition » ou la « réexpostion » aux marchés peut se faire en quelques jours. Le but premier n'est donc pas de battre le CAC 40 comme le ferait un gestionnaire de fonds en privilégiant certaines valeurs. L'objectif ici est de suivre le CAC 40 quand il monte et de se désinvestir très vite, voir être vendeur net du marché pour battre l'indice.

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