Bourse

Qu'est-ce qu'une OPA ?

À côté des fusions et acquisitions dans le private equity (régissant les investissements dans des sociétés non cotées), les OPA sont des opérations d’achat proposées aux actionnaires de sociétés cotées sur un marché boursier...


Qu'est-ce qu'une OPA ?
L’OPA est une opération par laquelle une personne annonce publiquement aux actionnaires d’une société qu’elle souhaite (l’actionnaire n’est pas obligé de vendre ses titres) acquérir tout ou partie de leurs titres pendant un certain délai, sous certaines conditions, à un prix qui sera fixé en espèces. Le rachat de la totalité des titres d’une entreprise se fait généralement par étapes successives. Les OPA sont régies par des règles générales et des dispositions communes établies par l’AMF (qui contrôle les opérations d’appel public à l’épargne). Celles-ci sont applicables à toute offre faite publiquement aux détenteurs d’instruments financiers négociés sur un marché réglementé (actions ou titres donnant accès au capital ou aux droits de vote d’une société), afin d’acquérir tout ou partie de ces instruments financiers (applicables également aux OPR).

Les OPA sont soumises à une réglementation spécifique. En effet, toute opération faisant appel public à l’épargne est réglementée et soumise au préalable à une instruction de l’AMF. Les OPA sont des offres publiques à l’initiative d’une personne physique ou morale (entreprise) ayant l’intention de prendre une participation dans une autre société (pouvant aller jusqu’au rachat de la société par étapes successives). Dans le respect de certaines règles de marché, le dépôt d’une offre publique peut également être obligatoire, lorsque la société détient plus de 1/3 du capital d’une autre société (sauf dérogation particulière), ou lorsque l’actionnaire est majoritaire et vient à détenir 95 % du capital de la société cible ; il s’agit alors d’une OPR (Offre Publique de Retrait). Lorsqu’une entreprise « prédateur» lance une offre publique sur une société «cible» (opération reposant sur des critères de synergie), elle peut proposer un rachat des titres aux actionnaires de la société visée en cash (OPA) ou un échange en titres (émis ou à émettre par la société initiatrice), selon une parité définie par l’OPE (Offre Publique d’Echange).

Pour aller plus loin : Les OPA : procédure, information et stratégies d'intervention; (Action Future N°14 - 8 pages)

Rédigé par Pascal Delmas / BourseTrading.info le Dimanche 8 Août 2010








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