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Les obligations hypothécaires risquent d’être désavantagées lorsque la Réserve fédérale cessera ses réinvestissements


La Réserve fédérale (Fed) a acheté massivement des titres fédéraux et des obligations hypothécaires (mortgage-backed securities) à la suite de la crise financière, ce qui a fait exploser ses actifs de moins de 1 000 milliards de dollars en 2007 à environ 4 500 milliards. Janet Yellen a récemment répété que la Fed désirait réduire la taille de son bilan au cours des prochaines années et recommencer à détenir surtout des obligations fédérales. Alors que la Fed semble très réticente à vendre directement des titres, la réduction de son bilan risque de se faire principalement en cessant de réinvestir les titres qui viendront à échéance. Même si elle se fera très graduellement, l’élimination de plus de 1 750 milliards de dollards en titres hypothécaires du bilan de la Fed risque d'entraîner une hausse des écarts de taux entre les obligations hypothécaires et les obligations fédérales.

Rédigé par Pascal Delmas / BourseTrading.info le 28/02/2017 | Lu 1448 fois

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