Produits dérivés

L'ordre stop-on-quote pour les certificats et warrants

L'odre stop-on-quote est un ordre stop adapté aux certificats et warrants. Instauré depuis février dernier, il vient donc pallier une lacune qui persistait sur ce produits. Les ordres stop-on-quote offrent dorénavant aux investisseurs et traders des possibilités de gestion et de trading étendues, comme placer des ordres stop pour limier le niveau d'une perte ou déclencher une position à un niveau de prix prédéfini.


Un ordre stop spécifique aux certificats et warrants

L'ordre stop-on-quote pour les certificats et warrants
L'ordre stop-on-quote est adapté aux certificats et warrants puisqu'il est déclenché par l'atteinte du prix affiché en carnet, en l'occurrence la meilleur offre et la meilleure demande, et non pas par le prix effectivement traité. Il faut en effet rappeler que la liquidité de ces produits est garantie par les opérateurs qui négocient ces produits, mais surtout par les émetteurs, qui s'engagent à assurer en continu une offre à l'achat et à la vente. La liquidité de ces produits est donc assurée quel que soit le nombre de transactions qui peut être limité et irrégulièrement réparti durant la séance. La prise en compte des cours affichés à l'achat et à la vente plutôt que des cours réellement traités fait donc du stop-on-quote un type d'ordre véritablement opérationnel.

Le fonctionnement d'un ordre stop-on-quote

  • Un ordre d'achat stop-on-quote doit avoir un prix de déclenchement supérieur au prix de vente proposé au moment de la saisie. Il sera déclencher lorsque le prix de vente devient supérieur ou égal au prix de déclenchement de l'ordre stop-on-quote acheteur. Par exemple si à l'instant T la fourchette d'un certificat est proposée à 6,80/6,82 (6,80 € à l'achat et 6,82 € à la vente), un investisseur pourra placer un ordre d'achat stop-on-quote à un prix supérieur à 6,82.
  • Un ordre de vente stop-on-quote doit avoir un prix de déclenchement inférieur au prix d'achat affiché au moment de la saisie, dans notre exemple 6,80 €. Il sera alors déclenché lorsque le prix d'achat du certificat ou du warrant devient inférieur ou égal au prix de déclenchement de l'ordre stop-on-quote vendeur.

Les opérateurs peuvent  choisir de placer :
- Un ordre stop-on-quote au marché. Il s'agit alors d'un ordre à seuil de déclenchement. L'investisseur fixe une limite de déclenchement qui lorsqu'elle est atteinte déclenche l'ordre qui s'exécute comme un ordre au marché ;
- Un ordre stop-on-quote à cours limité. Il s'agit dans ce cas d'un ordre à plage de déclenchement. L'investisseur fixe deux limites. La première qui fixe le niveau de déclenchement et la seconde qui fixe le cours auquel l'investisseur souhaite exécuter son ordre. L'ordre s'affichera alors comme un ordre à cours limité dans le carnet d'ordres.

Rédigé par Jean-Marc Martelet / BourseTrading.info le 28/05/2010 | Lu 9059 fois


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