Comprendre la déflation

Il y a à peine quelques mois, les marchés redoutaient la formation d’une dynamique inflationniste alimentée par la hausse des prix des matières premières alimentaires et énergétiques. Aujourd’hui, la crise financière, associant un retournement des marchés immobiliers et financiers ainsi qu’un mouvement de réduction du levier d’endettement des agents économiques, fait craindre l’apparition d’une déflation particulièrement aux états-Unis. Ainsi, les obligations indexées sur l’inflation valorisent une inflation profondément négative l’année prochaine Outre- Atlantique. Quels sont les mécanismes et les implications de la déflation ? L’économie américaine se dirige-t-elle vers une spirale déflationniste à l’instar du Japon lors de la décennie 90 ?